玻璃上游会集冷修，供给增速为-7%，亏本已达 4 个多月，后市冷修还有 2 - 4 条产线。下流需求迸发，华东华南产销较好，价格持续反弹，华中华北需求一般。期货大幅升水现货，12 月或走交割逻辑。下流需求方面，水泥涨价，房地产在方针提振下将有反弹。短期驱动向上，不主张逆势做空。 纯碱进入高产时节，上游开工率 88 - 90%。下流浮法减产、光伏玻璃持续累库存降价，上游供给端增速 5 - 7%。月初待发尚可，但累库压力下，价格后市将承压，下流纯碱库存天数逐渐增加到 15 天。关键是光伏玻璃亏本降价，估计纯碱供大于求对立难处理，主张逢高保值。 策略为纯碱逢高保值，需注意房子收储、宏观方针扰动等危险。
